俄乌谈判黄金“破防”了吗 避险需求退潮影响显著

随着避险需求减弱，黄金正面临六个月来最糟糕的一周。俄乌开始时隔三年后的首次直接谈判，中美贸易紧张局势缓解，抑制了对避险资产的需求。现货黄金周五继续下跌，一度跌幅超过2.5%，跌破3160美元/盎司，随后有所回升。本周迄今黄金已跌近5%，创下自2024年11月以来最差的周度表现。现货白银也跟随黄金下跌，日内跌幅超过2%。

土耳其外交部消息人士透露，俄罗斯和乌克兰谈判代表周五在伊斯坦布尔进行了约两个小时的会谈，这是三年多战争以来双方首次直接对话。据AXIOS网站报道，俄罗斯要求乌克兰军队在停火前从多个地区撤退，并控制五个乌克兰地区。特朗普此前表示，在他与普京会面前，俄乌冲突不会得到解决。

WisdomTree的大宗商品策略师尼蒂什・沙阿表示，过去一周贸易谈判出现乐观信号，同时美元升值给黄金价格带来压力。美国和中国同意暂时削减4月份实施的严厉对等关税，提振了金融市场情绪。

华侨银行的货币策略师克里斯托弗・黄指出，由于关税战降级消除了一些不确定性，至少目前是这样，黄金出现疲态。不过，不断上升的保护主义、全球供应链变化以及围绕美元作为避险资产和主要储备货币地位的问题，仍支撑着黄金作为投资组合对冲工具的吸引力。

美元指数周五表现温和，但将连续第四周上涨，这使得黄金对其他货币持有者的吸引力降低。美国本周通胀放缓迹象和弱于预期的经济数据巩固了对美联储今年进一步降息的预期，给黄金带来一些喘息机会。金价在前一交易日上涨后，交易员获利了结。

瑞银集团首席投资官马克・黑费尔表示，美国风险资产和美元的持续波动将促使更多国际投资者考虑对冲更多美元敞口，并在全球范围内实现资产配置多元化。黄金仍然是一种重要的多元化投资工具。

KCM Trade的首席市场分析师蒂姆・沃特认为，尽管黄金价格下跌，但依然吸引买家，表明这种贵金属在全球增长和通胀前景不明朗的情况下仍受欢迎。今年黄金价格上涨逾20%，受益于对黄金支持的交易所交易基金产品（ETF）需求反弹、央行强劲购买和中国投机性需求。

Fxstreet分析师指出，顺风因素和逆风因素非常复杂，无法简单总结黄金走势。目前投资者应关注3160美元区域，以评估金价涨势是否完整。若跌破此处，55日简单移动平均线的3138美元将成为下一处支撑。上行方面，关键技术位3245美元是阻力位，突破这一水平后，接下来值得关注的阻力位分别是3280美元和3320美元，但需要重大催化剂才能实现目标。